新京报讯（记者 陈鹏 侯润芳）5月30日，在由北京市人民政府主办的2019金融街论坛年会上，摩根士丹利中国首席经济学家邢自强表示，全球经济增长周期目前面临了较大的风险，这种风险当然部分来自于目前的外部环境变化莫测，特别是贸易摩擦层面的不确定性。接下来，这种外部环境的不确定性、摩擦的时间继续维持的话，判断全球经济在今年下半年和明年上半年面临较大的下行压力。
“我们想实现的三个目标当然是稳增长、防风险和实现经济的增质量。”邢自强说， 总体来讲，要从改革和开放领域去破局，特别是对外的开放，包含了金融市场的开放和实体经济的高水平开放两个部分，实现稳定国际收支，推动全要素生产率的生长。以及对内的改革，包含国企的混合所有制改革和城市化户籍制度改革两个层面来进一步拉动内需，保持我们在对于供应链、生产链的竞争优势。
邢自强认为，如果用一条主线来总结这些应对措施的话，就是从金融以及实体上继续推动供给侧改革，盘活存量资金，盘活存量资产。与此同时，邢自强分析了目前实现这些目标面临的内外环境，和对货币和财政政策的一些启示。
“首先，全球的经济增长周期目前是面临了较大的风险。这种风险当然部分来自于目前的外部环境变化莫测，特别是贸易摩擦层面的不确定性。这种不确定性恰巧发生在目前全球的私人部门，就是企业和消费者的信心依然比较疲弱的情况之下。所以，接下来这种外部环境的不确定性、摩擦的时间继续维持的话，我们判断全球经济在今年下半年和明年上半年面临较大的下行压力。”邢自强说。
“年初的时候，我们预计全球到了今年年底，GDP增长有3.5%。现在看起来，随着这种不确定性和贸易摩擦，可能会下行0.5%，到3%甚至更低的水平。在这个过程中，对于整个产业链条上面的各个经济体都会有影响，比如对于美国，我们的测算对它的影响是差不多GDP的0.5%。在这种情况下，美国本身的出口、企业的资本开支，以及美国的金融条件会收紧，受到冲击。当然在这个过程中，我们相信作为中央银行，美联储也会相应降息，如果这种不确定性和贸易摩擦持续的话。”邢自强说，这是我们面临货币政策和金融风险的外部环境。
而从内部角度来讲，邢自强说，去年底我们认为今年经济是温和复苏，前低后高。我们在12月的中央经济工作会议以来，采取了一系列的逆周期的政策，减税降费、支持民企融资等。现在这些政策部分取得了成效，有的还在落实当中，但是我们要注意关注现在的外部环境的不确定性对企业信心的影响。很多时候，直接的影响比较容易测算，出口订单。但是，间接对企业未来的资本开支和对未来的长期的判断的影响可能不是简单的数学模型可以量化。
“在这个过程中，当然有必要保持逆周期操作的力度。但是，我们也讲到今天的第二个主题是继续金融防风险，显然不会走过去大水漫灌的老路。这个基础上，我们认为财政政策在下半年继续会扮演起稳增长的主要发力的角色。相反，货币政策可能是相对辅助性的，会配合财政发力，发债的需要，减税降费的需要，保持合理的流动性。更具体地讲，财政的宽松力度可能继续往上上一个台阶，占GDP的比例继续上升0.5%，取得稳增长的作用。但是以社会融资总量和货币条件为代表的整个货币因素的变化可能相对温和，不会重现大水漫灌。”
新京报记者 陈鹏 侯润芳 编辑 程波 校对 李项玲
