2月4日，MSCI宣布推出MSCI中国科技100指数及中国A股在岸科技100指数，以满足境内外投资者对中国领先的科技及创新型经济企业的投资需求。
上述指数在编制上涵盖27个聚焦科技的子主题，选股标准不受制于行业分类，企业不仅涉及信息科技领域，还横跨多个传统行业。其中，电子商务相关股票在指数中的总权重达到了40%以上。
电子商务子主题权重最大 美团、阿里巴巴均入选
MSCI表示，这些指数的目标是反映颠覆性增长型企业的表现，这些企业通过科技改变商业模式及与社会的互动方式。指数的编制旨在涵盖横跨消费、通信服务、医疗健康及信息技术行业的股票。随着智慧经济发展，上述相关行业的企业数量可能有所增加，指数的目标业务活动或子主题也可随着科技创新发展而逐渐扩展和完善。
在指数的制定方面，MSCI董事总经理暨亚太区研究部主管魏震介绍，指数的制定分为三步。第一步是对个股的筛选，在27个子主题之下，进行相关性分析，将流动性较好的股票筛选出来，最后将初始筛选过的股票按市值排序，选择市值最大的前100只股票。
第二步是赋予权重，主要考虑个股与子主题的相关性，以及个股市值加成的权重两个因素。也就是说，公司越大，在科技100指数里得到的权重就会更大，但是在同等大小的公司中更偏向科技敞口更大的公司。赋予权重之后，单一的发行人有10%的权重上限，目的是不要让指数过于集中。
第三步是定期调整。MSCI中国科技100指数半年审议一次，调仓一次。
魏震表示，从行业配置来看，MSCI中国科技100指数不是单行业，几乎在所有主要行业中都选择了该行业内科技含量比较高的公司。指数中占比较大的一个子主题是电子商务，29只与电子商务相关的股票在指数中的总权重达到了40%以上。除了电子商务，前几大子主题比较均衡，包括物联网、社交网络、共享经济、移动数字支付、电池、智能出行等。从2020年10月30日的MSCI中国科技100指数前20大持仓的情况来看，美团、阿里和腾讯位于MSCI中国科技100指数的前三位，权重分别为12.85%，9.62%和9.42%；百度、京东、小米等互联网公司权重居前。
从指数的表现来看，MSCI回测了2018年5月到2020年10月的指数表现，在两年多时间内，科技100指数跑赢了MSCI中国的母指数，每年年化回报率为13.6%，跑赢MSCI中国母指数约10%。其中近7%的超额回报是以Asset Selection（个股选择）为来源，也就是不由传统的市场、行业、风格来决定，这也突出了整个科技指数选股的重要性。
MSCI亚太区业务部总裁林伟杰表示，工业创新及以科技为基础的数字生态圈增长正在颠覆传统行业，并创造出新行业。当投资者衡量科技类企业的表现时，传统上基于单一行业的科技指数构建方式便会有所局限。投资者提出需要创新的解决方案的诉求，以摆脱传统行业分类的约束，于是MSCI创新的泛科技指数应运而生。
未来将推出医疗健康、环境能源等主题指数
如何使用MSCI中国科技100指数系列？该指数系列为机构投资者提供多种潜在应用方式，包括协助资产所有者推出与中国科技相关的单个或多个主题的委外投资，作为指导策略性资产配置的投资政策基准，作为ETF及公募基金等产品的相关指数，用作衡量资产管理者业绩的透明基准。
MSCI大中华区营运决策委员会主席、董事总经理吴佳青介绍，其主要客户可以分为三类。第一类是资产所有者，主要包括社保、养老金、主权基金、保险等，他们把泛科技指数作为因子，在中国的配置中增加科技的敞口，获得超额的收益。第二类是作为公募基金指数的相关产品，MSCI指数可以定制化，可以包括A股，也可以包括中国香港和美国的股票，很多资管公司把中国的科技作为主动投资的选股池。第三类是银行系，主要通过MSCI指数产品协助开发主题式的结构产品。
A股纳入MSCI是中国资本市场对外开放的里程碑。2018年6月起，A股被纳入MSCI指数体系；2019年11月，MSCI对A股扩容的最后一步落地生效，进入MSCI中国指数的A股标的纳入因子提升至20%。
另外，2019年11月，MSCI已将部分符合条件的科创板股票纳入MSCI中国全股票指数以及MSCI中国A股在岸指数。随着部分科创板股票于2月1日进入沪港通，MSCI宣布，预计在2021年5月的半年度指数审查开始后，可通过沪港通投资的科创板股票将有资格被纳入MSCI中国指数和其他相关指数。
吴佳青表示，无论是将A股纳入，还是此次推出新的科技指数，这都表明MSCI在大中华和中国区的指数战略。接下来，有四大方向是MSCI会推进与中国相关的主题性指数，一是颠覆性的科技；二是健康医疗，因为中国人口老龄化，健康医疗的需求会越来越大；三是与社会组织相关的主题，特别是疫情以后，出现了很多以社区为主的行为变化和网上活动；四是环境和能源方面，中国政府的碳中和等环境承诺提供了大量的新机会。
新京报贝壳财经记者 顾志娟 编辑 李薇佳 校对 王心
