截至目前，A股五大上市险企已全部披露前2个月的原保险保费收入数据（也可简称保费收入）。


贝壳财经记者注意到，随着疫情对经济的影响消减，大多数上市险企旗下公司实现了保费收入的“开门红”，但人保寿险、平安人寿及平安产险前两个月的保费收入仍同比分别下降0.1%、4%及10%。


综合多家研报分析，主动调整业务结构，减少低价值率趸交产品规模；受制于2018年开门红期间销售的大量3年交短储产品到期导致续期业务增速放缓；因车险保费下滑及压缩信用保证险保费等或为上述三家公司保费收入下降的不同原因。


健康险公司迎来开门红 人保财险压缩信保业务


2021年险企的“开门红”，健康险公司感受最为明显。数据显示，前两个月，人保健康、平安健康的保费收入同比增速均达两位数，其中，人保健康大涨90%，达131亿元。平安健康则同比上涨约32%。


寿险方面，新华保险和中国人寿延续此前的增长势头，前两个月保费收入增速均达11%。


人保寿险及平安寿险前两个月保费则分别下降0.1%和4.11%。仔细分析来看，平安人寿前两个月保费下降主要是在个人续期业务上，同比下降14%，或许是此前销售的产品在今年到期所致，不过，平安人寿的新业务表现却不错，大涨约30%。


去年，保险代理人因疫情活动受限，导致新业务价值受到影响，今年，这一指标正在修复。


华创证券研报称，随着后续市场推出保障更全面，性价比更高的新产品，辅以有壁垒的健康医疗资源和健康管理服务，供给端改变将刺激客户需求增长。同时，长期保障型需求随经济修复，以及后续代理人活动率逐渐提升，未来单月保费增速扩大可期。


财险方面，在去年11月份车险综合改革落地后，今年前2个月，平安产险及人保财新的车险保费收入分别下降12.8%及6.3%。值得一提的是，人保财险今年急剧压缩了信用保证险的规模，同比下降84.3%，保费收入仅剩2.79亿元，这或许与去年受疫情影响，信用保证险赔付率提高影响业务质量有关。


比如，中国平安年报就提到，受疫情影响，2020年上半年，平安产险保证保险业务品质短期承压，但下半年综合成本率逐渐改善，全年综合成本率为111%，较上半年下降14.6个百分点。


市场震荡下保险股股价坚挺 目前仍处保费增长的新周期起点


春节之后，A股市场震荡下跌，Wind数据显示，从年后首个交易日2月18日到3月17日，上证指数跌约6%，创业板指更是大跌约21%。


不过，贝壳财经记者发现，年后5只保险股股价依然比较坚挺，都跑赢了上证指数，且其中的4只还出现不同程度的上涨，中国太保涨幅最高，截至3月17日收盘，年后涨6.21%，中国平安年后涨4.15%；新华保险年后涨1.8%；中国人保年后涨1.68%；中国人寿则跌4.88%。


中信建投研报称，我们继续坚定看好板块表现，特别是中国太保、中国平安，估值提升的主要因素包括负债端业绩同比明显改善、长期国债利率上行、板块估值偏低，以及长期投资价值显著。


开源证券表示，中长期看，目前保险行业处于保费增长的新周期起点，后续养老商业保险政策利好或推动新业务增长，需求复苏情况和保险供给端转型是目前核心关注点。资产负债两端共振，继续推荐中国太保、中国平安，受益标的新华保险。


新京报贝壳财经记者 潘亦纯 编辑 赵泽 校对 柳宝庆