新京报贝壳财经讯（记者 张妍頔）万达商管的上市进程一直备受关注，4月27日，记者自标普全球评级发布的评级报告获悉，大连万达商业管理集团股份有限公司的信用状况或因其新成立的子公司珠海万达商业管理股份有限公司（以下简称“珠海万达商管”）潜在赴境外上市而改善。再次将珠海万达商管的上市计划提到台面上。

 

今年3月24日，万达商管发布通告称，万达商业将撤回A股IPO申请，谋求轻资产重组后尽快在海内外上市，消息一出，打响了万达商管再次上市的第一枪。据知情人士透露，此次万达商业主动撤回A股申请是谋求轻资产物业服务概念重回香港上市的综合考虑，万达商业将再战港股。

 

3月29日，万达商管在上市之前进行了股权结构上的变动，万达商管将重组后的万达轻资产商管公司落户珠海横琴，同时珠海国资委出资30亿战投入股万达轻资产商管公司。据悉，万达轻资产商管公司，是万达商管集团重组后的轻资产运营管理公司，万达商管集团持有该公司全部股权。万达轻资产商管公司不持有物业，全面负责已开业的368个万达广场、在建的155个万达广场以及今后发展的所有万达广场的运营管理。

 

企查查数据显示，3月23日，珠海万达商业管理股份有限公司成立，注册资本为1亿元人民币，法定代表人为万达商管董事兼总裁齐界，企业地址正是在珠海市横琴新区宝华路6号。3月29日，在万达商管公布引入国资的当天，珠海万达商管的注册资本变更为50.73亿元。接近万达商管的知情人士对新京报记者表示，珠海万达商管即万达商管的上市平台。

 

知名地产分析师严跃进对新京报贝壳财经记者表示，因价值被低估撤出港股，6年时间，又重战港股，市盈率或许是万达商业考虑的首要问题。

 

标普最新评级报告指出，因经营模式具有韧性，万达商管仍将是大连万达集团股份有限公司盈利能力和现金产生能力最强的子公司。在珠海万达商管上市后，万达商管面临的现金流隔离和财务透明度风险或将有所缓和，原因是上市公司在财务披露和投资者沟通方面面临更严格的法律要求。珠海万达商管将负责万达商管的所有物业管理活动。上市或还能帮助万达商管进一步提升自身信用质量，并与万达集团的整体信用状况拉开距离。同时还能扩大万达商管的境外融资渠道。

 

报告显示，万达商管能够管理2021年非常集中的大规模债务到期压力。万达商管488亿元人民币的短期债务中约75%为境内资本市场债券，其余主要为银行贷款。公司406亿元的非限制性现金能够完全覆盖即将到期的境内债券。鉴于公司与内地银行有较长且牢固的合作关系，标普认为其应该能够为银行贷款展期。


校对 李世辉