“力争2022年Q4在全国接近盈利。”叮咚买菜离实现这个目标有多远？


从叮咚买菜日前发布的2021年公司第四季度财报来看，2021年第四季度，叮咚买菜实现营收54.84亿元人民币，同比增长72.1%，环比下降11.4%。GMV（商品交易总额）为60.04亿元，同比增长59.6%，环比下降14.5%。


叮咚买菜仍在亏损，只是亏损有所收窄。2021年第四季度，公司净亏损为10.96亿元，去年同期为12.46亿元。


叮咚买菜在财报中宣布，2021年12月份，叮咚买菜在上海地区全面盈利。叮咚买菜创始人兼CEO梁昌霖在财报电话会议上表示，“力争在Q2末实现长三角地区完全盈利，也力争Q4在全国接近盈利。”


对此，业内专家表示，“对于即时配送类电商就是要增加客单价和复购率。而要增加客单价，无非就是增加商品的价值、价格，复购率就是在商品品类上进行延伸。”不过，“商品力的提升也需要有较大幅度的投入，这一定程度上也会减缓平台的盈利。”


上海地区全面盈利，前置仓是最优解吗？


叮咚买菜在财报中宣布，2021年12月份，叮咚买菜在上海地区全面盈利。梁昌霖在财报电话会议上表示，上海地区的平均客单价超过了66块钱，每单毛利率28%以上，分选中心的加工和干线运输的费用率是6%，前置仓履单的费用率是15%，总部和营销费用占比7%，所以整个上海略微盈利。


此前梁昌霖曾表示，“公司经营一年以上的前置仓，日均单量在1000单左右，客单价达到65元的情况下，才能实现盈利。”


“随着叮咚买菜商品力的进一步发展，客单价会有所提升，随着用户复购率的增长，订单密度加大，分选中心和前置仓的固定费用会被继续摊薄，履单效率也会更大提升，所以我们预计上海将实现3%—5%的净利润率。”梁昌霖在财报电话会议上说。


对于叮咚买菜在上海地区实现全面盈利，互联网分析师丁道师认为，“它要获得一定的收益，前期必须投入较大的一些资源，到了后期它的规模效应越来越大，边际成本越来越低，那它想要获得同样的一个交易额，就不再需要像以前那么大的投入，这是它盈利的一个根本逻辑。”“按照目前的趋势，今年一季度、二季度肯定会有更多的一些地区盈利。”


对于生鲜电商的前置仓模式，业内始终存在争议。梁昌霖对前置仓模式前景充满信心。“其实以上海为例，前置仓整个履单成本，大概占GMV的15%，而公开数据显示，在整个生鲜市场，不管是线下店铺，还是线上传统电商，履单费用率大多超过这个比例，前置仓其实是效率很高的一种模式。还有人担心前置仓不能被用户看见，没有流量，其实回归购物本质，好商品才能够赢得人心。用户的口碑和复购率才是王道，我们永远不担心流量，只担心能不能开发出更好的更有差异化的商品。”


对于前置仓模式前期需要持续亏损“烧钱”，投入基础设施建设，梁昌霖表示，“随着时间发展规模不断增长，这些成本逐渐被摊薄，而时间也验证了足够强大的基础设施建设将会带来更大的回报，会成为长期稳定发展的根基。”


不过梁昌霖也强调，自己并不认为前置仓模式是生鲜电商的最优解或者是终极模式。他表示，生鲜是巨大的市场，用户的需求也多种多样，一定是各种业态共存，和而不同，其次，“消费者永远在变化，以消费者为中心，我们都要不断迭代和创新，永远没有最优解，就永远不会有终极模式。”


“成立以来运营最好的一个季度”


叮咚买菜亏损的主要原因依然在于较高的运营成本和费用。


财报显示，报告期内，叮咚买菜的总运营成本和费用为65.23亿元，去年同期为44.16亿元，同比增长47.71%。


报告期内，叮咚买菜毛利率为27.7%，较2020年同期的15.1%有较大提高。履约费用率Q4为32.57%，去年同期为38.06%。


叮咚买菜创始人兼CEO梁昌霖在财报电话会议上表示，“过去的Q4是叮咚买菜成立以来运营最好的一个季度。”他还表示，“随着消费者对预制菜的接受，叮咚买菜预制菜的销售也占到整个GMV的14.9%。”


截至2021年12月底，公司现金及现金等价物和短期投资为52.3亿元。


电商专家、海豚社创始人李成东认为，叮咚买菜新一季度的财报数据表明其是在追求毛利的提升，而暂时放弃了规模的增长，“一般第四季度是生鲜旺季，业务本来应该更好，但是实际上和第三季度相比是环比负增长的，这也是其首次录得季度营收环比负增长。毛利提升和盈利的改善就是因为它补贴减少，也做了一些人员成本的调整，等于说是牺牲了规模的增长，来追求盈利。”


去年8月份，叮咚买菜主动调整了战略打法，从“规模优先，兼顾效率”调整为“效率优先，兼顾规模”。梁昌霖彼时解释称，“宏观政策有很大调整，市场增长逻辑也发生了变化，因此叮咚买菜与时俱进。”


“坚定做重”“互联网下半场会回归购物本质”


“互联网上半场核心竞争力是流量运营，所以缔造了几家流量垄断的平台，也产生了像双11这种流量登峰造极的营销活动，但是互联网下半场会回归购物本质，商品力才是第一推动力。”梁昌霖在财报电话会议表示，“消费升级和商品力是第一推动力”是叮咚买菜坚定的信念。


谈及2022年计划，梁昌霖表示，第一，叮咚买菜会不断提升商品力，继续调整品类结构，开发更多消费场景，加大自有品牌以及自己生产加工产品的开发。第二，不断提升用户复购率，通过复购率的提升增加规模，同时力争在Q2末实现长三角地区完全盈利，也力争Q4在全国接近盈利。


“叮咚买菜会坚定地做重。做流量运营是轻的，但做商品力是重的，做价格战是轻的，用好商品赢得人心是重的，做零售平台是轻的，做供应链做实体的研发和加工是重的，做短期盈利是轻的，做长期的基础设施建设是重的，做一两个爆款，一两次营销技巧是轻的，长期坚持为人们更美好的生活奋斗是重的，天下武功唯重不破，重视核心竞争力是创造长期价值，但也需要我们更多耐心做时间的朋友。”梁昌霖在财报电话会议上说。


上海财经大学电商研究所执行所长崔丽丽表示，过去叮咚买菜积累的客户比较偏中端、民生类商品的客户，“如果要全面提升客单价和购买频次我觉得不可能，而选择重点或者有特殊客群属性的细分市场去提升产品力增加客单和频次是可行的。”


“对资本市场来说，更多可能是会看未来的增长，也就是未来能做多大，按照目前的业务情况来看，业务会越来越小，肯定也是赚钱的公司，但是想象力会比较小。”李成东说。


新京报贝壳财经记者 孙文轩 编辑 徐超 校对 卢茜