上市券商2024年半年报全部披露完毕。今年上半年，上市券商业绩仍呈现两极分化态势，头部券商虽在营收规模上稳居前位，但亦有“黑马”券商靠自营业务脱颖而出。


据贝壳财经记者不完全统计，今年上半年，43家上市券商中超七成出现营收、归母净利润双降。营收规模排行前十的券商中，除招商证券归母净利润同比微增0.44%，其余9家券商均营收、归母净利润双降。


头部券商普遍出现业绩下滑，部分中小券商成为“黑马”。其中，红塔证券、东兴证券、首创证券今年上半年归母净利润分别同比增长52.27%、64.67%、73.39%。


总体而言，券商2024年半年报显示了行业整体的经营压力和业绩挑战。在复杂的市场环境中，券商需要不断调整业务结构、提升竞争力以应对市场变化。


前十名再“洗牌” 43家券商营收缩水12%


券商上半年前十名再“洗牌”，按上半年营收规模排行，中信证券、华泰证券仍分居第一、第二，其次是中国银河、国泰君安。


去年排行第五的海通证券掉到了第十，第五的位置被申万宏源取代；去年排行第十的招商证券今年升至第七。虽排名有变化，但上半年营收前十名的券商地位依旧稳固。


不过，若按上半年归母净利润排行，海通证券则掉出了前十排行。2024年上半年，海通证券实现营收88.65亿元，同比下降47.76%；归母净利润9.53亿元，同比下降75.11%。


值得一提的是，2024年上半年，国信证券营收虽仅为77.58亿元，但归母净利润31.39亿元，仅次于营收117.78亿元的广发证券。


2024年上半年43家上市券商业绩统计情况。贝壳财经记者制图


券商上半年业绩普遍呈现下滑态势，据贝壳财经记者不完全统计，2024年上半年，43家上市券商营业收入合计2350.23亿元，同比缩水12.69%；归母净利润合计639.61亿元，同比下降21.92%。


头部券商中信证券、华泰证券、国泰君安均出现营收、归母净利润双降，中小券商中业绩出现分化。红塔证券、东兴证券、首创证券今年上半年归母净利润分别同比增长52.27%、64.67%、73.39%，而东北证券、国联证券今年上半年归母净利润分别同比下降超七成、八成，天风证券今年上半年净亏损3.24亿元，同比下降158.71%。


投行业务仍承压 中信证券IPO数量被超越


A 股市场发行节奏持续放缓，从严监管政策相继落地，投行业务收缩成为券商业绩下滑的重要原因之一。


海通证券就曾在今年中期业绩预告中提到，因市场行情波动，投资收益和公允价值变动损益减少；股权融资规模下降，投行业务收入减少。东北证券也表示，今年上半年归母净利润下降主要是公司投资业务和投资银行业务等业务收入下降所致。


中泰证券、国海证券均提到，上半年业绩下降受市场波动、IPO发行节奏变化等因素影响。国海证券表示，公司权益投资、投资银行等业务收入同比下降，同时报告期内计提资产减值准备增加，公司整体业绩下滑。


平安证券研报指出，券商投行净收入单季度环比改善，但同比仍承压。43家上市券商合计投行净收入140亿元，同比降幅环比24Q1进一步增大，但Q2单季度实现投行净收入73亿元，环比24Q1有所改善。


从今年上半年投行业务手续费净收入上看，Wind数据显示，“券商一哥”中信证券仍以17.35亿元位居第一，其次是中金公司、国泰君安、中信建投投行业务手续费净收入均超过10亿元，华泰证券、海通证券、东方证券投行业务手续费净收入分别为9.31亿元、8.54亿元、5.47亿元。


2024年上半年上市券商投行业务手续费净收入前20名排行。Wind数据截图


中信证券今年上半年IPO主承销规模为50.66亿元，同样位列券商第一，但IPO项目数量却被国泰君安、中信建投超越。Wind数据显示，国泰君安、中信建投今年上半年IPO数量为5家，中信证券为4家。


值得一提的是，中小券商中，民生证券今年上半年IPO数量也达到4家，主承销规模27.77亿元；国金证券今年上半年IPO数量3家，主承销规模21.47亿元。


自营业务成业绩“增长点” 超半数券商自营收益贡献率超40%


上半年多家“黑马”券商自营业务亮眼，自营业务成部分券商今年上半年业绩关键“增长点”。


今年上半年归母净利润大涨的东兴证券、首创证券分别将业绩增长的原因归为2024年上半年，投资业绩大幅增长、资产管理业务和固定收益投资交易业务收入同比增幅较大。


华福证券分析师周颖婕认为，券商业绩分化较为严重，自营业务成为部分券商业绩的核心。海通证券、东北证券、中泰证券、国海证券等券商净利润同比下滑60%-90%不等。究其原因主要或与上半年证券市场波动带动自营投资业务减少甚至亏损有关。此外，2024年上半年IPO、再融资市场显著回落，对于券商投行业务也是不小的打击。


按“自营投资收益=投资净收益+公允价值变动净收益+其他综合收益”计算方式，今年上半年，自营投资收益前五的分别是中信证券、中国银河、国信证券、招商证券、申万宏源。


2024年上半年43家上市券商自营投资收益情况统计表。贝壳财经记者据Wind数据制图


据贝壳财经记者不完全统计，43家上市券商中，超一半券商自营投资收益占营收比例超40%。其中，国联证券、红塔证券、天风证券自营投资收益占营收比例分别高达109.22%、98.35%、90.68%。


中小券商中，长城证券、国信证券、第一创业自营投资收益占营收比例均超一半以上。除此之外，头部券商招商证券、中金公司自营投资收益占营收比例分别达62.65%、51.53%。


中航证券分析师薄晓旭认为，上半年，券商经纪业务和投行业务依然承压，资管业务保持一定韧性，自营业务仍是部分券商业绩的有力支撑。综合来看，券商行业上半年业绩有所承压，但下半年业绩有望逐季修复。


新京报贝壳财经记者 徐雨婷 编辑 陈莉 校对 穆祥桐