自9月底股市火爆之后,银行理财出现了大量赎回。据多家分析机构预测,约有1万亿资金“逃出”银行理财并进入股市。这也让不少银行理财公司“坐不住”了,开始“花式”留客户:不仅降费率,还加码含有权益类底层资产的银行理财产品(以下简称“含权产品”),同时兼顾低波稳健产品,以此抓住“股债跷跷板”下市场波动所带来的揽客契机。


多位银行理财人士表示,在股市火爆后含权产品更受投资者欢迎,但这类产品的风险也相对较大,低波稳健的产品则更适合风险偏好相对较低的投资者。投资者还应提前了解市场行情和产品,选择适合自身风险承受能力的理财产品。


固收+产品悄然增多 股市向好推动部分收益率上升


近期,随着股票市场热度回升,但“股债跷跷板”作用之下,股债两市的波动也有所加大。在此背景下,多家银行理财公司的“固收+”理财产品悄然增多。


所谓“固收+”产品,其底层资产以固收类资产为主,在此基础上也会加入权益类资产。也就是说,这类产品债券筑底,大部分资产投资于固定收益类资产,以获取、利率为主;同时少量资产投资于股票、可转债等有弹性的资产,以获得更高的收益率。


据贝壳财经记者不完全统计,近期工银理财、招银理财、光大理财、民生理财、杭银理财等多家银行理财公司均在近期推出了“固收+”的相关理财产品。


如民生理财在10月16日推出了“民生理财固收+系列产品”,该系列产品通过“固收+可转债”的方式增加权益类资产。其中,可转债可看作是“债券+股票看涨期权”的组合。而招银理财近期则在公号上推荐了“嘉裕动态平衡封闭系列”,底层资产则是以高等级债券类资产打底、附加投资宽基指数等权益资产。


有银行理财公司人士表示,当前A股已经经历了普涨阶段,未来板块与行业的分化可能将有所增强。而“固收+”产品适合于害怕踩空股市行情,又担心风险太高的投资者。


值得注意的是,自9月底股市上涨之后,部分含权产品的收益率出现了大涨,部分理财产品仅9月涨幅就高达15%以上。有银行理财经理告诉贝壳财经记者,也正因此,“固收+”产品重回大众视野。在股市向好之后,不少投资者更喜欢购买这类产品,以防止踏空股市行情。


有城商行理财公司人士告诉贝壳财经记者,权益市场迎来转机后,预计下一阶段客户风险偏好将增加,固收增强型产品、混合类产品销量或将有所提升。


降费率、抓住震荡窗口 低波稳健类产品成了理财搭子


银行理财公司一面推广含权的理财,另一面亦加大了针对低波稳健策略的宣传力度,还减免了部分现金管理类理财产品、固收类理财产品的部分手续费。


贝壳财经记者看到,近期招银理财、华夏理财、浦银理财等多家理财公司均对部分理财产品的部分费用进行了减免。


如浦银理财“天添利现金宝93号”产品,自10月15日其销售服务费、固定管理费和托管费均有所下降。其中,销售服务费从0.50%/年下降至0.15%/年,固定管理费则在近一月内从0.50%/年下降至0.05%/年。而招银理财则将“招银理财招赢日日金 41 号现金管理类理财计划”的固定投资管理费从年化0.2%下调至0.01%。


不仅如此,部分银行理财公司还重新推出了低波稳健的理财产品。如工银理财在其官方公号上指出,这类理财产品底层资产稳定性较强,且通过优选资产和多重策略更好地控制风险,从而避免理财产品频繁发生大幅回撤。农银理财也在近期推出了多款低波策略的理财产品,这些产品的底层资产主要是同业存单、存款等。


有业内人士表示,这种低波稳健的产品,比较适合于风险承受能力相对较低、不愿意承受净值波动过多的投资者。同时,这类理财产品还适合配置现金产品之余,希望通过牺牲一定流动性换取更高收益空间的投资者。此外,这适合于自身投资组合中有较高比例的高波动资产,希望平滑整体组合波动的投资者。


股债跷跷板效应持续 投资者应该怎么选?


展望后市,股债市场将如何演变,成为银行理财投资者选择理财产品的重要参考。不过,在贝壳财经记者采访中,大多数理财人士和业内专家认为,除了要选择符合自身风险承受能力的产品外,投资者切勿盲目入市。


“节后股市出现了波动,普涨阶段已经过去,因此我们给客户推荐产品的策略发生了改变。”一家股份制银行的理财经理告诉贝壳财经记者,十一假期前股市高涨,他所在的银行原本计划在十一假期后主要向投资者推荐含权产品、基金产品等,但随着股市出现了波动,如今他给客户推荐还是以稳健的固收类产品为主。


金融问题资深专家周毅钦表示,近期9月底至10月初,公募基金和理财产品出现了一定程度的赎回,其整体体量、回撤程度比8月赎回要稍微更猛烈一些,主要受到股市吸金和股债跷跷板因素影响,但仍未到负反馈阶段,后续要演化成较大规模的赎回潮需要两个条件,一个是股市持续大涨,另一个是债市继续走弱。


“但股市技术面上已经明显弱化,债市后续也受财政政策支持回稳。多重因素将对产品净值修复形成有效支撑。”周毅钦指出,资产配置上短期内理财公司的变化并不明显,对权益类资产、权益类和混合类产品的开发动力明显不足,对债券市场的后市总体是中性略偏乐观。投资者在现阶段投资权益理财产品还需谨慎。


一位城商行理财公司内部人士也表示,对于投资者而言,首先要对自身的风险承受能力、投资收益预期等进行合理评估,选择与此相匹配的产品。当前,资本市场在经济高质量发展的要求下,更加注重投资者回报,但市场波动的风险仍不容忽视,具体投资行为还是要跟自身风险承受能力相匹配。


此外,招联首席研究员董希淼认为,在各类资管产品收益率以及存款利率持续下降的情况下,投资者应尽快调整好投资心态,降低对投资收益的预期。


“总体而言,投资者应平衡好风险和收益的关系,来综合进行资产配置。如果希望获得较高收益,那么应承担更高的风险;如果不希望承担较高的风险,那么应该接受较低的收益。”董希淼建议,投资者如果追求稳健收益,可以在存款之外,适当配置现金管理类理财产品、货币基金以及国债等产品。投资者如果具有较强的风险承受能力,可以适当增配股票、偏股型基金和黄金等投资产品。


新京报贝壳财经记者 姜樊 编辑 陈莉 校对 卢茜