新京报贝壳财经讯（记者姜樊）12月21日-22日，中国财富管理50人论坛2024年会在北京举行。会上，中国社科院学部委员、国家金融与发展实验室理事长李扬表示，当前我国经济运行面临需求不足局面，实行宽松的货币政策来应对资本市场的波动、保护家庭和企业的资产负债表、保护居民的消费能力，借以扩大总需求，是合乎逻辑的选择。


中央金融工作会议指出，明年我国要“实施适度宽松的货币政策”“适时降准降息”。在李扬看来，我国未来降准降息均有空间。


在降准方面，李扬指出，当前我国存款准备金率已经降到平均6.6%的水平，但空间依然存在。本世纪以来，存款准备金制度被很多国家的央行认为是行政化的调控手段，总的改革趋势是实行零准备。对于我国而言，存款准备金制度改革应有顺序展开。目前格局下，存款准备金率下降一点就可释放万亿级别的基础货币，这将有利于需求的扩张。


在利率方面，李扬表示，当前我国市场利率下行已形成趋势。2024年12月20日，一年期国债收益率已经是0.98%了，十年期1.7%，三十年期1.95%。但由于市场分割，各个市场上的利率之间彼此尚未形成有效的联动关系。从我国长期的储蓄动态和当前宏观经济运行需求来看，降息势在必行。


“当前谈货币宽松，谈流动性的问题，应当回到本来的含义。不是放钱，而是创造一个大家可以在不影响价格的情况下自由地进行交易的状态。”李扬表示，中央经济工作会议提及“保持流动性充裕，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长，价格总体的预期目标相匹配”，即是此意。本世纪以来，世界各国的中央银行的主要任务逐渐转向管理流动性，而不只是调控货币供给和利率。


此外，中央经济工作会议还指出，“探索拓展中央银行宏观审慎与金融稳定功能，创新金融工具，维护金融市场稳定”。李扬认为，会议提出的拓展是中央银行必须把资产价格稳定纳入宏观货币政策的调控视野。


“资本市场和房地产市场是主要的资产市场。”李扬指出，传统上，央行是不关注资产市场的，但是，随着经济的金融化程度加深，央行不得不将资产市场纳入货币政策的视野。中国人民银行此前创设5000亿元证券基金保险公司互换便利，提升机构的资金获得能力，通过互换便利等手段，探索将相关资产价格稳定纳入宏观审慎的范畴。


编辑 丁爽

校对 翟永军