1月10日，广开首席产业研究院院长兼首席经济学家连平在“2025年宏观经济金融展望报告”发布会上预计，今年我国经济增长将继续保持在长期趋势轨道中，达成预期经济发展目标仍需努力。
财政破局重在增收入与扩消费 适度宽松货币政策润泽金融市场
展望2025年，中国的财政政策和货币政策都将更加积极。
“财政破局重在增收入与扩消费。”连平认为，更加积极的财政政策将担当宏观调控的主力军，调用更大规模的财政资源加大支出强度，加快支出进度，优化支出结构，扩充地方财力。
他预计，今年全年财政赤字率有望达到4.0%及以上，赤字规模超过5.5万亿元；中央对地方的转移支付规模有望超过11万亿元，进一步兜牢基层“三保”底线；地方专项债发行额度有望达到4.5万亿元以上，将进一步拓宽投向领域和用作项目资本金范围。同时，增加发行2万亿元以上超长期特别国债，支持范围拓展至补充国有大型银行资本金与民生消费领域；广义赤字率有望提升至9%左右。
在货币政策方面，连平认为，适度宽松货币政策润泽金融市场。他预计，全年有望下调存款准备金率1个百分点左右，综合使用买断式逆回购、购买国债等工具释放较大规模流动性；下调政策利率0.4个-0.5个百分点，进一步推动LPR调降0.3个-0.6个百分点。加快创新与扩围结构性工具，向重大战略、重点领域、薄弱环节提供更优质的金融服务。宏观政策加大逆周期调控力度，内需逐步修复，市场预期得到改善，信用创造功能增强；信贷余额与社融存量增速分别回升至8.2%与8.8%，广义货币（M2）增速维持在8.0%左右。
此外，连平认为，2025年人民币实际承受的贬值压力总体可控。他预计2025年美元兑人民币汇率中间价在7.0-7.5区间内双向波动的概率较大。
投资仍将发挥“基石”作用 消费恢复步伐明显加快
展望2025年，连平认为，我国制造业将处于新旧动能转换的重要时期。在更加积极有为的宏观支持政策推动下，各地将继续加大对“两重”“两新”领域提供资金融通的保障。他预计2025年制造业投资增速约7%左右。
“基建投资将发挥更强的托底作用，传统地方基础设施建设投资增速有望小幅回升，超前布局数据流通及农村基础建设加力可期。”连平预计，基建投资增速有望扩大至5.5%，固定资产投资同比增长4%，资本形成总额对GDP贡献率上升至35%。
值得注意的是，房地产市场也将持续边际改善并逐步企稳。连平表示，长期来看，人口周期导致房地产需求长期放缓，房地产工程建设活动仍将相对疲软。2025年，稳楼市住房金融政策将再度发力。预计房地产销售、房价及投资等关键指标可能呈现前低后高的态势，房企资金紧张的状况略有好转。他预计全年住房销售面积下跌5%左右，新房价格跌幅明显收窄，投资同比下跌6%，跌幅有所收窄。
“消费恢复步伐明显加快。”连平表示，2025年，宏观政策将“全方位扩大国内需求”放在首要位置。全年提振消费将从多个重领域展开，包括加力扩围实施“两新政策”、创新多元化消费场景、持续推动房地产市场止跌回稳、实施提振消费的专项行动以及深入实施新型城镇化建设。2025年社会消费品零售增长5.5%，最终消费支出对GDP的贡献率有望升至65%左右。
达成预期经济目标仍需努力 建议创新更多消费场景和服务需求
“展望2025年，增长继续保持在长期趋势轨道中。尽管可能会受到较强的外部因素冲击，但在一系列支持经济发展的政策推动下，经济增长内生性动能有所增强。”连平预计，中国经济将延续复苏，实现稳中有进、稳中向好。但客观来看，外部挑战不容低估，国内经济恢复的基础尚不牢固，特别是微观层面仍存在预期不稳、信心不足、需求偏弱等问题。
他建议，央行将设备更新改造专项再贷款额度从2000亿元提升至3000亿元，将再贷款利率从1.75%调降至1.50%等，多措并举释放有效民间投资需求。同时，建议创新更多消费场景和服务需求，进一步支持旅游、餐饮、具有地方特色的文化服务开发，每年可安排1000亿-1500亿元适老化融资改造计划。
他还建议，从2025年开始，连续五年左右发行超长期特别国债5000亿元左右，专门用于支持城镇化建设。探索设立国家房地产稳定基金，规模可达万亿，从中长期角度设立房企存量债务处置工具。
此外，在财政政策方面，连平建议将地方财政支出增速扩大至5%以上，加大民生投入，提升超长期特别国债资金中用于“两新”工作的支持规模，可以增加至5000亿元。同时，将三年内新增的6万亿元专项债限额使用节奏调整为“231”的额度安排，即第一年增加2万亿元、第二年增加3万亿元、第三年增加1万亿元。将五年内每年8000亿元的专项债使用安排调整为：第一年8000亿元，第二至三年各安排1万亿元，后两年每年各安排6000亿元。通过上述举措尽快减缓地方政府债务压力，加速地方化债进程，使地方政府能够腾出手来更大力度地推动投资和消费增长。
新京报贝壳财经记者姜樊
编辑 袁秀丽 校对 卢茜
