1月17日，中国理财网发布的《中国银行业理财市场年度报告（2024年）》（以下简称《报告》）显示，截至 2024 年末，银行理财市场存续规模29.95万亿元，较年初增长11.75%；持有理财产品的投资者数量达1.25亿个，较年初增长9.88%，为投资者创造收益7099亿元。
不过，从理财产品看，风险等级为二级及以下的理财产品存续规模为28.66万亿元，占全部理财产品存续规模的比例为95.69%。投资者风险承受能力依然相对较低。
招联首席研究员、上海金融与发展实验室副主任董希淼表示，2024年理财市场规模较快增长、发展态势稳中向好。面对市场波动和投资者多样化需求，银行和理财公司如何在安全性、收益性、流动性这一“不可能三角”中做好动态平衡，将是一个长期的巨大挑战。
规模升至5年来新高 存款利率下行等因素升理财产品吸引力
《报告》显示，2024 年，全国共有 179 家银行机构和 31 家理财公司累计新发理财产品3.08万只，累计募集资金67.31万亿元。截至2024年末，全国共有218家银行机构和31家理财公司有存续的理财产品，共存续产品4.03万只，较年初增加1.23%；存续规模29.95万亿元，较年初增加11.75%。
2023年初，银行理财规模因市场波动导致下降至25万亿左右，但随后银行理财的存续规模逐渐上升。2024年底已恢复至2020年以来的最高值。
董希淼表示，2024年，整体偏积极的宏观政策为理财市场发展提供良好基础。2024年财政政策大力加码，货币政策偏向宽松，让更多资金直达实体，为经济回升向好提供支撑，为理财产品提供更多、更优的资产配置选择。
“居民储蓄持续增长为理财产品提供更多的资金流入。”董希淼表示，近年来，居民部门“超额储蓄”明显走高，随着金融市场趋于稳定和居民风险偏好有所修复，整体表现稳健的理财产品吸引更多居民储蓄流入。
董希淼还指出，存款利率持续下行进一步提升理财产品的吸引力。2024年，存款利率多次下调，随着存款利率走低，以及居民预期改善，理财产品相较于定期存款的超额收益优势进一步凸显，其吸引力进一步增强。
此外，《报告》显示，分机构类型来看，截至2024年末，理财公司存续产品数量和金额均最多，存续产品只数2.43万只，存续规模26.31万亿元，较年初增加 17.09%，占全市场的比例达到 87.85%。
华源证券固收首席分析师廖志明表示，理财规模前三甲生变，竞争激烈化。截至2024年12月末，理财规模前三的机构为：招银理财、兴银理财和农银理财。
二级以下产品占比超9成 投资者风险承受能力仍偏弱
《报告》显示，截至2024年末，净值型理财产品存续规模29.50万亿元，占比为98.50%，较年初增加1.57个百分点。
银行及理财公司理财产品存续情况(按风险等级)。
从理财产品类型上看，固收类产品存续规模为29.15万亿元，占全部理财产品存续规模的比例达97.33%。
银行及理财公司理财产品存续情况(按投资性质)。
这也与风险等级的数据相匹配。相较于混合类、权益类以及商品及金融衍生品类产品，固收类产品的风险等级普遍相对较低。
《报告》显示，截至2024年末，风险等级为二级（中低）及以下的理财产品存续规模为28.66万亿元，占全部理财产品存续规模的比例为95.69%，较年初增加2.89个百分点；风险等级为四级（中高）及以上的理财产品存续规模仅为0.08万亿元，占全部理财产品存续规模的比例为0.27%。
有银行理财公司高管认为，银行理财实际上反映的是银行客户稳健、低波动的诉求，是客户对类存款替代的诉求。因此，当前银行理财产品中，95%以上的资金都聚集在风险等级相对较低的一级、二级产品当中。
不过，银行理财公司也认识到，在低利率环境下，低风险的银行理财产品呈现收益下行的趋势，随着监管政策和市场环境的变化，理财原本赖以存在的“高收益、低波动”的商业模式面临巨大挑战。
“未来3年到5年，银行理财产品将由风险等级较低的R1、R2产品，转向风险中等的R3产品。”上述理财公司高管表示，这是个循序渐进的过程，无论是理财子公司的自身能力，还是市场接受度与大众认可度，理财产品升级都需要平缓过渡。
董希淼也指出，面对市场波动和投资者多样化需求，银行和理财公司如何在安全性、收益性、流动性这一“不可能三角”中做好动态平衡，将是一个长期的巨大挑战。
他认为，2025年，银行和理财公司应加快引入和培养专业人才，不断提升对宏观形势和金融市场研判能力，持续提升投资研究能力和资产配置能力，为不同需求的投资者提供差异化的产品和服务。同时，加强市场沟通，通过开展形式多样的投资者教育活动，强化“卖者尽责，买者自负”原则，持续提升国民金融素养，引导投资者养成价值投资和长期投资理念。
新京报贝壳财经记者 姜樊 编辑 陈莉 校对 柳宝庆
