1月24日，日本央行在货币政策会议上作出决定，将货币政策利率从0.25%左右提升至0.5%左右，这是日本央行半年来的首次加息，也是自2024年3月日本央行重启加息后，在不到12个月的时间里进行的第三次加息。加息后基准利率创出2008年10月以来、逾16年的最高水平。


由于上周日本央行行长和副行长相继释放加息信号，会议前一日市场对日本央行加息的预期已升至近95%，因此当日日本央行宣布加息几乎完全符合市场预期。


行情数据显示，日本央行决议公布后，美元兑日元汇率出现宽幅震荡，上下振幅超过100点。不过整体而言，日元汇率仍处于历史低位。此外，由于市场已经提前消化了日本央行加息的影响，对日本股市影响也相对有限，当日日经225指数收盘微跌。


日本称加息条件已经成熟，货币政策调整的宽松程度适当


日本央行以8票对1票的结果作出利率决定。日本央行称，日本经济已适度恢复，但前景仍存不确定性。在物价方面，核心CPI通胀率正逐渐向2%的目标靠拢。从实现物价目标的可持续性和稳定性角度来看，调整货币政策的宽松程度是适当的。


中国银行研究院高级研究员王有鑫对新京报贝壳财经记者表示，日本央行再度加息反映了其对日本经济复苏和通胀持续性的判断。日本央行本次加息举措标志着其货币政策的重要转折。在之前长达多年的宽松政策后，日本央行选择再度加息以应对国内经济状况的变化，特别是通胀压力的上升。


1月24日，日本总务省公布报告显示，2024年12月，日本去除生鲜食品后的核心消费价格指数（CPI）同比上涨3.0%至109.6，创下自2023年8月以来新高。至此日本核心CPI已连续40个月同比上升。


王有鑫指出，这是日本央行对全球经济形势变化作出的积极应对，日本央行加息有利于稳定日元汇率，降低输入性风险，稳定跨境资本流动。


华西证券研究所首席宏观分析师孙付表示，四大因素推动日本央行如期加息25个基点。日本通胀连续回升、春季工资谈判总体利好、财政预算持续扩张、以及特朗普上台未对全球造成剧烈冲击，日本加息条件已经成熟。


日本央行对下次加息的范围或时机没有预设路径


在政策利率调整后，日本央行预计实际利率水平仍将保持显著的负值，宽松的金融环境将继续有力地支持日本经济活动。对于未来货币政策的实施，日本央行表示，仍需要仔细审视企业工资和定价行为，须警惕金融市场和外汇市场的动向对日本经济和物价的影响。


此外，日本宽松货币政策的程度将取决于未来的经济活动、物价以及金融条件的发展。如果日本的经济和价格走势符合预期，将相应地继续提高政策利率，并调整货币政策的宽松程度。日本央行将以2%的价格稳定目标为基础，根据经济活动、物价以及金融条件的发展，从可持续性和稳定性的角度出发，适当地实施货币政策。


日本央行行长植田和男在当日新闻发布会上表示，对下次加息的范围或时机没有预设的路径。


孙付指出，尽管日本通胀上升，但增速温和，且通胀预期的上升速度相对偏慢，预计未来日本央行的加息将是小幅渐进的。当前市场预期，日本央行今年将继续加息25个基点。


中金外汇分析团队认为，考虑到日本的通胀目标为2%，因此日本的名义中性利率或需要在1%至2.5%左右。2025财年的后半段（2025年10月-2026年3月），日本央行或有必要将政策利率提高至名义中性利率的下限，即1%。但是长期来看，当全球经济出现衰退风险时，日本经济也会受到风险，进而日本央行或会转为降息。


新京报贝壳财经记者 张晓翀 编辑 陈莉 校对 穆祥桐