2月7日，证监会主席吴清上任满一年。在其上任的第一年，资本市场掀起了一场以强化监管、深化改革为主线的变革浪潮。


过去一年，中国资本市场在破立之间寻找新平衡。证监会官网发布要闻公告200余条，其中，发布重要文件接近20份，各类细则修订、发布合计超过50项。伴随着一揽子政策落地实施，资本市场呈现出积极而深刻的变化。


尽管如此，2025年，我国资本市场面临的形势仍然复杂多变，其进一步深化改革面临的挑战依然艰巨。对此，吴清曾强调：“证监会将持之以恒，久久为功，持续推动资本市场生态改善，使各类资金都愿意到这个市场来，并且能够在这儿留得住、发展得好。”


2024全年55家上市公司平稳退市，市场“有进有出”的良性循环初步形成


2024年2月7日，证监会发布主要领导调整公告，吴清接棒成为中国证监会新一任党委书记、主席。


彼时，A股市场正经历估值低迷、交易量萎缩的阵痛期。市场对IPO“堰塞湖”、财务造假、内幕交易等诟病不断。紧接着，证监会召开系列座谈会，监管重心转向“严把入口、畅通出口、强化全程监管”。


贝壳财经记者了解到，2024年证监会坚持依法从严监管，首发上市新申报企业现场检查、现场督导覆盖面从原先10%左右大幅提高到不低于1/3。与此同时，全年55家上市公司平稳退市，市场“有进有出”的良性循环初步形成。


吴清上任初期，证监会严肃查处了一批财务造假、内幕交易案件，其中，思尔芯欺诈发行案得以落地，这是新《证券法》实施以来，发行人在提交申报材料后、未获注册前，证监会查办的首例欺诈发行案件。


从处罚力度来看，2024年，证监会推动形成财务造假综合惩防体系，严肃查处欺诈发行、财务造假、违规减持、操纵市场等一批大案要案，办理各类案件739件，全年罚没金额超120亿元，是上一年两倍多。


“证监会在严格落实监管‘长牙带刺’‘有棱有角’的要求，突出依法监管，分类监管，快准狠打击资本市场各类违法违规行为，既要抓早抓小抓苗头，更要打大打恶打重点，特别是对‘首恶’侵害投资者利益的违法行为绝不放过，一追到底。”吴清在多个场合强调。


去年上市公司实施分红2.4万亿元、回购1476亿元，均创历史新高


2024年，证监会多措并举进一步夯实资本市场高质量发展的制度基础。据贝壳财经记者不完全统计，自其上任以来，证监会官网发布要闻公告200余条，其中，发布重要文件接近20份，各类细则修订、发布合计超过50项。


比如，2024年3月，证监会发布《关于严把发行上市准入关从源头上提高上市公司质量的意见（试行）》，修订实施《首次公开发行股票并上市辅导监管规定》，旨在从严监管企业发行上市活动，压紧压实发行监管全链条各方责任，从源头上提高上市公司质量。


数据显示，过去一年，证监会多措并举活跃并购重组市场，披露并购重组交易2131单。上市公司实施分红2.4万亿元、回购1476亿元，均创历史新高。


在新国九条的背景下，证监会会同有关方面制定修订若干配套文件和制度规则，形成“1+N”政策体系，系统性重塑资本市场基础制度和监管底层逻辑。史上最严退市新规落地，推动中长期资金入市的蓝图出炉……


此外，证监会着力提升资本市场服务高质量发展质效。出台“支持科技十六条”“科创板八条”等政策文件，支持新质生产力发展。证监会还配合央行快速推出2项结构性货币政策工具，证券基金机构互换便利首批操作顺利落地，第二批已正式启动，261家上市公司披露回购增持再贷款信息。


面对地缘政治波动和全球资本流动的不确定性，吴清将“制度型开放”作为稳定外资信心的突破口。坚持以开放促改革，拓展资本市场跨境互联互通，充分研究借鉴境外市场有益实践，增强A股市场竞争力、吸引力。


贝壳财经记者不完全梳理，过去一年，吴清多次与香港特别行政区政府、香港证监会、香港金融管理局的高管进行会见，就深化内地和香港的互联互通机制、推动两地资本市场协同发展、巩固提升香港国际金融中心地位等议题进行交流。


过去一年，吴清还会见了来自英国、卢森堡、巴基斯坦、越南、印度尼西亚、新加坡、澳大利亚、沙特等国家的相关政府高管进行交流，包括如何加强双方资本市场的交流合作及推动可持续金融、绿色金融发展等议题。


市场情绪持续回暖，2025年工作坚持稳字当头加快改革开放


去年，“924”新政为市场注入了新的活力，在中国股市经历了一轮显著反弹。伴随着证监会一揽子政策的落地，资本市场的基础制度和监管底层逻辑得以重塑。


从市场生态来看，截至2月6日收盘，上证指数报3270.66，较吴清上任时上涨17%，创业板指反弹27%，科创50涨幅超过40%，日均成交额重回万亿元关口。更具标志性的是，市场风格整体偏向价值板块，代表蓝筹股的沪深300指数估值和市盈率不断修复。


与此同时，市场资源配置效率显著提升。Wind数据显示，2024年IPO项目102起，募资规模为662.80亿元，占比为24.62%；增发120起，募资规模达1624.27亿元，占比达 60.32%；从行业来看，“硬科技”属性明显，技术硬件与设备A股股权融资金额位列行业第4，半导体、软件与服务等融资金额位居行业前10，远超传统产业。


如何在破立之中寻找新平衡？在2025年系统工作会议上，证监会指出，后续要持续推动资本市场新“国九条”和“1+N”政策体系落地见效，努力实现支持经济回升向好与推动自身高质量发展的良性互动。具体来看，一是坚持稳字当头，全力形成并巩固市场回稳向好势头；二是加快改革开放，深化资本市场投融资综合改革；三是聚焦主责主业，着力提升监管执法效能和投资者保护水平；四是强化功能发挥，有力支持经济回稳向好；五是注重固本强基，培育更多体现高质量发展要求的上市公司。


新京报贝壳财经记者 胡萌 编辑 陈莉 校对 卢茜