在两会背景下，中国资本市场改革“施工图”也进一步明确。近日，证监会开会强调，要扎实办好资本市场自己的事，包括全力巩固市场回稳向好势头、在支持科技创新和新质生产力发展上持续加力、进一步全面深化资本市场改革、坚定扩大资本市场高水平制度型开放等。
业内人士表示，市场密切关注的政策规模与发力重点在两会期间进一步明晰。两会政策重心有望延续科技引领下的中国资产重估的动能，这也是多家外资机构从资产配置角度调升中国股票评级的原因。
证监会年内工作重点明晰，全力巩固市场回稳向好势头
在两会背景下，中国证监会研究部署了2025年资本市场贯彻落实具体举措。
证监会强调，要扎实办好资本市场自己的事。其中提到，全力巩固市场回稳向好势头。增强制度包容性、适应性，支持优质未盈利科技企业发行上市。以深化投融资综合改革为牵引，全面启动实施新一轮资本市场改革，推动各项改革举措平稳落地，取得可感可及的改革成果。研究制定资本市场对外开放总体规划，稳步拓展跨境互联互通，切实提升境外上市备案质效，进一步提高跨境投融资便利性，更好实现以开放促改革、促发展。
北京九圜青泉科技公司首席投资官陈嘉禾在接受贝壳财经记者采访时表示，结合政府工作报告，年内资本市场预期发展方向包括三方面，一是完善资本市场的制度建设；二是壮大耐心资本，培育更多价值投资者、长期投资者；三是避免市场的极端波动，尽量让市场平稳运行。
汇丰环球私人银行及财富管理中国首席投资总监匡正认为，市场密切关注的政策规模与发力重点在两会期间进一步明晰。“两会政策重心有望延续科技引领下的中国资产重估的动能，支持我们近期从资产配置角度调升中国股票及投资级别中国离岸美元债至偏高的观点。”
机构看好中国股市发展，外资加码配置A股
贝壳财经记者不完全梳理，进入2025年，高盛、摩根士丹利、花旗、瑞银、汇丰等多家国际机构重估中国资产，传递出坚定看好中国市场的信号，特别是对中国科技产业的发展前景持乐观态度。
其中，摩根士丹利将中国股票评级从“低配”上调至“平配”，汇丰银行在报告中将对中国股票的投资评级从中性上调至偏高；高盛股票策略师年内多次强调继续维持对A股和H股“超配”评级；花旗策略师日前也将中国股票评级上调至增持。
“今年中国的资本市场应该完全可以期待。”陈嘉禾表示，“从国内来看，目前中国股市确实估值很低，经济发展稳定，其中房地产市场触底趋向平稳发展；从国际来看，美国政府最近采取的一些措施让国际资本对美国市场的信心开始下降，尤其最近美股出现了较大调整，现在欧洲、美洲的很多声音包括国际资本开始觉得中国是一个更稳定的市场，他们对投资中国市场比较有兴趣。”
据了解，春节以来，中国A股市场吸引了30亿美元海外资金流入。由于中美科技股的估值差距，亚洲股票基金及新兴市场股票基金也将部分仓位从美国调整至中国。
匡正认为，监管部门积极推动中长期资金入市，要求公募基金持有A股流通市值未来三年每年至少增长10%，同时力争大型国有保险公司从2025年起每年新增保费的30%用于投资A股。这将为A股市场提供约1500亿美元的资金增量，A股市场流动性将保持充裕。
从估值角度看，彭博统计显示，恒生指数及MSCI中国指数12个月市盈率处于11倍及11.9倍之间，仍然较标普500指数21.5倍的市盈率存在49%及45%的折让，中国科技股也较美股科技七雄估值存在大幅折让，为全球投资者提供了从美国科技股多元化分散的标的选择。
中金公司研究部国内策略首席分析师李求索指出，展望后市，随着美联储进入降息周期、国内稳增长政策持续发力，A股市场底部已现，投资者信心逐步回稳，风险偏好有望继续回升。在科技与文化领域发展超预期的催化下，市场结构性机会增多。
对此，李求索看好三大主线，一是景气成长，成长行业代表着先进技术的发展方向和政策支持方向；二是新型红利，今年红利资产可能并非整体性趋势性机会，更多为阶段性、结构性表现；三是政策支持，建议关注受益于内需政策加强和基本面预期改善的顺周期行业可能有阶段性机会，同时关注并购重组、破净、化债等政策预期较高的领域。
新京报贝壳财经记者 胡萌
编辑 岳彩周
校对 柳宝庆
