新京报贝壳财经讯(记者潘亦纯)春节以来,A股、港股都有不错的表现。Wind数据显示,2月5日(春节后首个交易日)-3月13日,上证指数、创业板指分别涨3.33%、4.95%,恒生指数、恒生科技指数更是分别涨12.86%、15.48%。
不过,近两日(3月12日-13日)A股、港股均有所调整,特别是前期表现强劲的AI、科技等板块,均显著调整,恒生科技指数两个交易日跌幅近4%,人工智能指数跌2.4%。
2025年资本市场怎么走?投资主线是什么?嘉实基金股票策略研究总监方晗在3月12日的超级指数节上表示,站在全球视角来看,今年美国政策不确定性增加,美股处于高位,对政策“不耐受”,而中国权益资产经过三年的出清,性价比已凸显。目前,全球跨境资本在重新评估中美资产吸引力,趋势变化整体有利于中国资产。
方晗认为,2025年股市重点指数有望延续第二年正回报,若企业利润实现5%左右的正增长,中国资产价格有望贡献10%以上的回报率。具体配置上,科技是热门方向,但过去两年的哑铃型配置结构,即一端高股息红利类资产,一端科技链AI主题的结构,今年可能有所变化,与内需相关、偏先进制造领域的机会增多,建议结构上可适当往中间部分靠拢。
在行业方向上,方晗表示,重点看好三条线索:一是新技术变革主线的新演进,包括端侧AI、智能驾驶相关的电子、机械、汽车等;二是需求稳定有改善、供给端压力减轻,有望实现中高速确定性增长的行业,如锂电池、军工、海风、乳品调味品、航空等;三是高赔率明显、胜率也随着经济迈过压力高点而逐步提升的顺周期资产,包括地产、有色、可选消费,关注医药可能出现的困境反转逻辑。
方晗进一步表示,港股开年涨幅较大,目前AH溢价指数为130%,处于过去十年相对低位,以往出现类似情况时,A股后续涨幅往往更大,预计A股权重股折价在未来一年或有较大修复空间。
编辑 岳彩周
校对 翟永军