A股市场资产重组热潮涌动。
2025年以来，A股市场并购重组活动显著增加。Wind数据显示，2025年1月1日至3月19日期间，有几百家A股上市公司首次披露并购重组相关事项，其中涉及重大资产重组的项目超过30个。
值得注意的是，民营企业在这一轮并购重组中的参与度显著提升，成为推动市场活跃的重要力量。今年截至目前，首次披露重大资产重组项目的A股上市公司超过30家，一半以上为民营企业。
对于未来的并购趋势，受访专家分析认为，随着企业对多元化发展战略的日益重视，跨界并购的数量有望进一步增长。未来A股市场的并购重组预计将呈现交易规模扩大、行业多元化以及整合力度加强等趋势，并购热点可能集中在高科技、新能源等高成长性领域。
年内新增重大资产重组超30起
多家上市公司称要充分利用“并购六条”重要政策机遇
“今年（2024年）以来，全市场并购重组约3000起，9月份‘并购六条’发布以来，已有260多家上市公司披露资产重组事项，新兴产业成为并购重点领域。”2024年11月，中国证监会主席吴清在第三届国际金融领袖投资峰会上表示。
Wind数据显示，2025年1月1日至3月19日期间，有几百家A股上市公司首次披露并购重组相关事项，其目的包括横向整合、资产调整、战略合作等，其中涉及重大资产重组的项目超过30个。
对于A股上市公司并购重组活动显著增加的驱动因素，中国企业资本联盟副理事长柏文喜分析：“首先是政策支持，2024年以来，中国证监会出台了一系列政策，如‘并购六条’等，从提高重组估值包容性、优化审核流程等方面为企业并购重组提供了便利。这些政策的实施显著提升了市场的活跃度。其次是产业升级需求，当前，企业面临着产业升级和转型的压力，通过并购重组可以快速整合资源、优化业务布局，实现向新质生产力方向的转型。”
另外，柏文喜还提到了市场环境改善和行业竞争加剧的影响。在他看来，市场整体环境的稳定和经济的复苏，使得企业更有信心通过并购重组来扩大规模和提升竞争力；在一些竞争激烈的行业中，企业通过并购重组可以实现资源的优化配置，提升市场份额和行业集中度。
2024年9月24日，中国证监会发布《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》（简称“并购六条”），其主要内容包括：支持上市公司向新质生产力方向转型升级、鼓励上市公司加强产业整合、进一步提高监管包容度、提升重组市场交易效率、提升中介机构服务水平、依法加强监管。
记者注意到，多家上市公司表态要充分利用“并购六条”重要政策机遇。
3月7日，佳先股份发布公告称，为充分利用“并购六条”重要政策机遇，进一步推动优质国有资产的整合重组，优化公司业务结构，公司拟现金购买蚌投集团实际控制的子公司蚌埠中实化学技术有限公司持有的安徽英特美科技有限公司7.5%股权。
另外，塔牌集团、科思科技、华润三九、神工股份等公司也纷纷表态很关注“并购六条”带来的政策机遇，公司对并购活动保持开放和积极的态度。
民营企业积极参与重大资产重组
未来并购热点可能集中在高科技、互联网、新能源等领域
Wind数据显示，2025年1月1日至3月19日期间，首次披露重大资产重组项目的A股上市公司超过30家，一半以上为民营企业。
3月19日，新奥股份因筹划重大资产重组事项而停牌，据悉，其拟购买的标的公司属于天然气行业，本次交易可能涉及公司发行股份。ST花王于3月15日发布关于重大资产重组事项的一般风险提示公告，其拟以支付现金的方式购买尼威动力55.50%股权。
新奥股份和ST花王同为民营企业，新奥股份的主营业务覆盖天然气销售、天然气产业智能平台建设与运营，这次的重大资产重组属于横向整合。ST花王表示：“本次交易完成后，上市公司将正式进军新能源混合动力汽车金属高压油箱业务领域。”
A股并购重组市场的活跃为企业和投资者提供了更多机会，但参与各方需谨慎评估风险。
柏文喜分析称，对于企业来说可能面临多重挑战。比如，整合风险，并购后的资源整合难度可能较大，包括文化融合、管理协调、业务协同等方面；估值风险，并购过程中可能存在对目标资产估值过高或过低的情况，影响并购效果；资金压力，并购重组需要大量资金支持，企业可能面临资金短缺或融资成本过高的问题。此外还有监管风险，并购重组过程受到严格监管，企业需要确保合规操作，避免因违规行为导致项目失败。
面向未来，柏文喜分析，随着企业对多元化发展的需求，跨界并购的数量可能会进一步增加。
“在未来A股市场的并购重组中，可能会呈现交易规模扩大、行业多元化、整合力度加强等趋势。”科方得智库研究负责人张新原认为，未来并购热点可能会集中在高科技、互联网、新能源等领域。这些领域具有较高的成长性和市场潜力，同时也需要大量的资金和技术支持，因此成为并购重组的热门领域。
新京报贝壳财经记者 阎侠 编辑 陈莉 校对 杨许丽
