4月7日，受全球贸易冲突升级影响，包括A股在内的全球股市下跌。


基金公司认为，A股下跌主要受美国超预期关税政策冲击等因素影响，但展望后市，A股韧性仍较强，看好新质生产力等成长板块，短期可关注红利等避险资产。


多重因素引发市场调整


针对今日的市场表现，国泰基金方面认为，在美国超预期关税政策冲击影响下A股市场风险偏好大幅回落；关税冲击下出口或阶段性承压，但出口格局已较之前有明显优化以及关税反制下农林牧渔板块避险属性凸显等是影响今日市场走势的主要因素。


“对国内经济而言，短期外部需求走弱会造成国内出口阶段性承压。但中长期来看，在出口目的地多元化、产业竞争力持续提升的背景下，国内出口韧性依然较强。”国泰基金方面分析称。


方正富邦基金经理乔培涛认为，这轮市场大跌的主要逻辑是加征关税冲击了全球经济增长，商品、股票大跌。从基本面来看，一季报业绩承压，出口受到较大冲击，同时，市场情绪维持低位，融资余额连续两周回落。全球来看，风险资产暴跌，风险偏好也在整体下行。


基金公司看好后市


市场调整之下，官方发出积极信号。临近收盘，中央汇金公司发布公告称，坚定看好中国资本市场发展前景，充分认可当前A股配置价值，已再次增持了交易型开放式指数基金（ETF），未来将继续增持，坚决维护资本市场平稳运行。


展望后市，基金公司认为A股韧性较强，高股息、内需等板块仍值得关注。


乔培涛表示，尽管市场短期震荡难以避免，但中国资本市场仍展现出较强的抗跌韧性。我国在激发内需潜力方面具有显著政策纵深，随着二季度稳增长政策的持续加码，消费复苏主线或将成为A股市场的重要支撑。美股大跌更深层次的原因在于，其过去多年蕴含的高估值风险集中释放。相比之下，A股市场当前整体估值不高，权益资产具备较高投资性价比。短期来看，可关注高股息（电力、公路、银行）、内需（地产基建、航空、军工）、自主可控国产替代（半导体材料、医疗设备）、受益关税反制（农业、稀土）等板块。中长期来看，中国在新质生产力领域的优势正逐渐显现，新科技浪潮仍在涌现，仍继续看好以新质生产力为代表的成长板块。


国泰基金认为，当下来看，关税升级事件仍处于初步爆发阶段，短期对市场情绪面冲击较大，增加了市场不确定性，仍需注意避险。两个避险方向为绝对的红利避险，包括银行、公用事业以及具有进口替代可能性的相关行业，包括国防军工、农林牧渔、医药生物等。“中长期来看，A股资产具备反弹基础。估值层面看，目前A股市场估值仍处于相对较低的位置，沪深300市盈率TTM仅为11.67，位于近10年20%的分位数左右。A股市场中长期仍有较大潜力。”


新京报贝壳财经记者 潘亦纯

编辑 岳彩周

校对 穆祥桐