3月份我国CPI同比下降0.1%。图/ic
4月10日，国家统计局公布数据显示，3月份，居民消费价格指数（CPI）环比下降0.4%，同比下降0.1%，降幅明显收窄；工业生产者出厂价格指数（PPI）环比下降0.4%，同比下降2.5%。
“这主要受季节性、国际输入性因素等影响。从边际变化看，提振消费需求等政策效应进一步显现，核心CPI明显回升，同比上涨0.5%，供需结构有所改善，价格呈现一些积极变化。”国家统计局城市司首席统计师董莉娟指出。
拉长时间周期来看，1月至3月平均，全国居民消费价格比上年同期下降0.1%。一季度，工业生产者出厂价格和购进价格比上年同期均下降2.3%。
CPI环比降幅小于季节性，同比降幅收窄、核心CPI明显回升
从CPI主要分项来看，3月份价格环比增速多数为负，同比增速多数为正。3月份食品价格环比下跌细分项数量有所增加。
董莉娟指出，CPI环比下降主要受季节性因素和油价下行影响。提振消费需求等政策效应逐渐显现，加之春节错月影响消退，CPI更多方面显现出明显的积极变化。
对于提振消费需求等政策的效应，东方金诚研究发展部总监冯琳指出，去年四季度以来包括消费品以旧换新在内的促消费政策加码，对物价有一定支撑作用。
展望未来，冯琳认为，4月外部经贸环境变数骤然加大，部分出口转内销需求可能会对物价形成一定下行压力。不过，预计新一轮增量政策将会出台，超常规逆周期调节有望出手，扩内需成为当前的首要任务，重点是大力提振消费。这将对物价形成有力支撑。综合上年同期基数变化，短期物价走势，判断4月CPI同比将在0%左右，意味着后期国内促消费对冲外部冲击的空间广阔，不用担心通胀问题。
PPI继续下降，部分行业价格呈现积极变化
3月份，PPI环比、同比跌幅扩大。从细分项来看，PPI生产生活资料价格增速小幅下降。PPI生产生活资料分项价格同比依然普遍下降。PPI细分行业中，3月价格同比增速普遍为负。
从新旧动能的视角来看，分化依然存在。旧动能方面，黑色、建材等行业产需矛盾仍存，3月黑色金属冶炼和压延加工业、非金属矿物制品业价格环比均下降0.5%；叠加供暖结束，煤炭需求季节性下行，煤炭开采和洗选业价格环比下降4.3%，电力热力生产和供应业价格环比下降0.4%，以上合计下拉PPI环比0.15个百分点。
同时，新动能表现仍强，人工智能、高性能大模型等广泛应用，相关行业价格同比上涨或降幅收窄，可穿戴智能设备制造价格上涨4.6%；电子电路制造、工业自动控制系统装置制造、电力电子元器件制造价格降幅比上月分别收窄0.6、0.4和0.2个百分点。飞机、船舶等制造技术优势明显，航空航天器及设备制造价格同比上涨2.0%，船舶及相关装置制造价格同比上涨0.7%。
对3月份PPI环比下降的主要原因，董莉娟归结为三点，一是国际输入性因素影响国内石油和部分出口行业价格下行，二是煤炭等能源需求季节性下行，三是部分原材料行业价格下行。
董莉娟同时指出，高技术产业快速发展，促消费和设备更新等政策显效，部分行业供需结构有所改善，价格呈现积极变化。一是高技术产业发展对相关行业价格起到拉动作用。二是部分消费品制造业和装备制造业需求增加价格上行。
对于后续PPI走势，冯琳指出，展望4月，美国宣布所谓“对等关税”后，原油、铜、铝等国际大宗商品价格出现大幅下跌走势。同时，外部经贸环境变化带来出口放缓，也将对国内工业品价格有一定抑制作用。近年出口交货值在制造业产值中的比重稳定在45%左右。综合以上，4月PPI同比降幅将进一步扩大，预计在-3%左右。年内PPI同比能否转正，除了要关注原油等国际大宗商品价格走势外，将主要取决于接下来逆周期调节发力对冲外需放缓的效果，同时国内房地产支持政策的影响也很重要。
市场人士指出，4月关税问题对全球大宗商品价格产生较大影响，但其影响可能尚未反映在3月数据之中。后续实体经济需求的持续复苏仍需宏观政策的进一步加码托举。
新京报贝壳财经记者 张晓翀 编辑 陈莉 校对 陈荻雁
